我们对天津市内27家城投企业进行案头分析，认为其潜在主体信用质量中位数略高于全国城投企业的中位水平。
我们认为天津市隐性债务负担相对较重，在全国省级行政区里位居较高水平。
我们认为，天津市级及滨海新区的城投企业在全市范围内整体潜在主体信用质量较强，环城四区和其他区城投的潜在主体信用质量处于中间靠后位置。
近观区域城投：天津篇
货币化安置再发力：城中村改造能否带动房地产企稳？
评级行动：评定“兴瑞2025年第六期不良资产支持证券” 优先档证券信用等级为AAAspc(sf)
标普信评不动产及REITs观察系列——不动产融资破局之道 ：“首发+扩募”双轮驱动下的多层次REITs市场
结构融资评级报告：兴瑞2025年第六期不良资产支持证券，2025年6月6日
货币化安置再发力：城中村改造能否带动房地产企稳？
- 各地政策规划和资金落实情况显示，今年城中村改造进度明显加快，反映出地方政府和金融机构对中央政策的有效执行，为政策见效奠定了坚实基础。
- 与2015-2016年棚改货币化相比，本轮城中村改造货币化安置呈现三大特征：以高能级城市为主要支撑、房票制度广泛应用、资金来源更加多元化。
- 城中村改造及城市更新对商品房销售的提振效果主要取决于货币化安置力度，其他形式的改造更新（如安置房建设、旧房修缮等）对商品房销售的直接影响相对有限。货币化安置比例与房票政策效果尤为关键，整体实施进展尚需观察。
- 相较上一轮棚改货币化，当前的宏观环境和需求基本面已发生较大改变。城中村改造货币化安置是稳定房地产市场的重要政策工具，但要实现行业全面企稳仍需多措并举。
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评级行动：评定“兴瑞2025年第六期不良资产支持证券” 优先档证券信用等级为AAAspc(sf)
北京，2025年6月18日—标普信评宣布，已评定“兴瑞2025年第六期不良资产支持证券”项下优先档资产支持证券（以下简称“优先档证券”）的信用等级为AAAspc(sf)。该交易由兴业银行股份有限公司发起。
信用等级列表：
优先档证券：AAAspc(sf)
相关方法：
标普信用评级（中国）— 结构融资评级方法论
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中国不良资产支持证券市场多维度观察2025版
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标普信评不动产及REITs观察系列——不动产融资破局之道 ：“首发+扩募”双轮驱动下的多层次REITs市场
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结构融资评级报告：兴瑞2025年第六期不良资产支持证券，2025年6月6日
2025年6月6日，标普信评发布兴瑞2025年第六期不良资产支持证券评级报告。